23년 12월 1주차 과제(ETF 선물, FDI, 만기매칭형 채권ETF, CPU, GPU)

 

● Quiz [1] ETF 뒤에 선물이 붙는 이유가 무엇인지 적어주세요.

 

내답변

선물: 돈을 먼저 주고 물건을 나중에 받는 거래

ex) 금 ETF 선물의 경우
금을 실제로 사서 보관하기에는 불편하기에 선물형태로 운용하면
실제 보관하지 않고도 편리하게 운용 가능

현물 투자 시 운용사는 전체 금액을 다 해당 ETF를 구성하는데 써야되는데, 선물 투자는 운영사가 전체 금액의 10%만 투자해도 그 효과를 가질 수 있다.
남은 90%는 채권 등 단기 투자, 환헤지를 통해 운용

이런 방식으로 운용되는 ETF는 뒤에 선물이 붙는다. 

스터디답변

1. 선물은 돈을 먼저 주고 물건을 나중에 받는 거래입니다.

2. 구리선물을 투자하는 이유는 진짜 '구리'를 받기 위해서가 아니라 구리 가격이 상승해서 얻을 수 있는 수익률을 기대하기 때문입니다.

3. 운용사 입장에서는 선물을 담는 것이 보다 더 운용측면에서 편리합니다.

4. 금이나 은 등 금 현물을 사서 직접 보관을 해야 하는데 보관을 위해 운반비용이나 보관비용 등이 발생할 수 있기에 편리함을 위해 '선물'을 통해 투자합니다.

5. 현물이 있는데 굳이 선물이 나온 것이 아니라 '선물'이 먼저 나왔지만 IRP 계좌로는 '선물'투자가 어렵기에 현물로 투자할 수 있는 ETF가 나왔다고 생각하시면 됩니다.

6. 금이나 은이 아닌 미국 시장 지수, 즉 S&P500에 투자하는데 선물이 붙는 이유는 선물은 증거금으로 전체 투자금액의 10분의 1만 내기 때문입니다.

7. 홍길동이 가지고 있는 5천원으로 편의점 도시락 4,900원짜리를 하나만 살 수 있다면 선물의 개념은 길동이가 가지고 있는 5천원 중 500원으로 편의점 도시락을 사고 나머지 4,500원으로 계란이나 닭가슴살을 살 수 있는 것이 선물의 증거금 개념입니다.

8. 운용사는 증거금으로 전체 투자금액의 10분의 1만 내고, 나머지 90% 자금은 현금으로 보유하며 채권이나 초단기 금융상품에 투자를 하고, 환율의 영향을 받지 않도록 환헤지에도 활용하기 위해 선물을 택합니다.

 

● Quiz [2] FDI가 무엇이고, 중국보다 인도 쪽으로 장기투자를 고민해야 하는 이유는 무엇인지 적어주세요.

 

내답변

FDI : 외국인 직접투자
 - 외국에서 기업 경영에 자금을 투입하여 경영에 참가하기 위해 행하는 투자

중국보다 인도 투자를 선호하는 이유는?

1. 외부요인
 - 미국의 대중 반도체 수출 규제 등 미국의 대중 강경 정책 유지 중
 - 인도로의 외국인 FDI 순 유입액 꾸준히 증가

2. 내부 요인
- 인도의 MSCI 중소기업관련 ETF는 5년간 73% 상승 중
- 인도는 연평균 20% 성장률을 보여주는 중
- 제조업 성장 -> 전체 경제의 선순환으로 내수경제 활성화
- 기업 부채 수준 하향 + 생산가능인구 비율 증가(중국 인구 수 추월)
- 인도 Nifity 50 지수 30년 간 연평균 14% 성장 중
- 2014년부터 메이크인인디아 효과로 제조업, 인프라 확대

 

스터디답변

1. FDI는 외국인 직접투자를 뜻합니다. FDI가 높을수록 외국에서 해당 국가에 대한 매력도를 높게 평가하고 있구나라는 것을 파악할 수 있습니다.

2. 과거 중국의 FDI는 매우 높은 수준을 유지했지만 미국과 중국의 패권 전쟁이 지속되면서 중국의 FDI 투자가 감소하게 되었습니다.

3. 2018년도 미중 무역전쟁이 일어난 이유는 중국이 미국과 어깨를 나란히 하려고 했기 때문이고 이는 미국에게 반가운 소식이 절대 아니였기에 미국의 중국 견제가 과거부터 심했습니다.

4. 미-중 무역전쟁을 포함하여 패권전쟁으로부터 중국에 대한 직/간접적인 투자는 매력도가 떨어졌고

5. 또한 중국 노인 인구는 2억8천만명으로 2035년엔 심각한 초고령사회를 맞이할 것이라는 전망도 나오고 있습니다.

6. 중국의 60세 이상 비율은 19.8%로 약 20%에 달할만큼 굉장히 높은 수준입니다.

7. 반면에 인도는 15~64세에 해당되는 생산가능인구가 꾸준히 증가하는 몇 안 되는 국가 중 하나입니다.

8. 저렴한 인건비로부터 기업들의 높은 생산성을 기대할 수 있을 뿐 아니라 타타, 인포시스 HDFC, 릴라이언스, 바자즈 등 인도 5대그룹은 인도 정부로부터 전폭적인 지원을 받고 있습니다.

9. FDI도 꾸준히 증가할 뿐 아니라 넥스트 차이나로 떠오르는 국가가 바로 인도라고 할 수 있습니다.

10. 과거 중국의 상해종합지수가 2008년도에 최고치를 찍고, 그 다음으로 높았을 때가 2015년입니다.

11. 즉, 2008년과 2015년도 가파르게 상승했던 이 두 기간을 제외하고는 고점 회복은 커녕 우하향세의 모습을 그려주는 대표적인 국가가 중국이 되었습니다.

12. 반대로 인도는 꾸준히 우상향을 그리며 미국의 S&P500보다도 더 나은 상승률을 보여주고 있습니다.

13. 인도 지수에 대한 투자는 장기(10년 이상)에 해당이 되기 때문에 KODEX 인도니프티 또는 TIGER 인도니프티와 같은 ETF를 통해 장기 투자를 하는 것이 효율적이라고 생각합니다.

14. 국가 인덱스에 대한 투자는 연금저축펀드나 IRP와 같은 연금계좌를 통해 투자하되 연금저축펀드계좌를 통해 우선적으로 투자하는 것이 투자비중이나 유동성적인 측면에서도 유리하다고 생각합니다.

15. 두 ETF를 비교한다면 인도 5대그룹 기업의 비중이 어떤 ETF가 높은지, 운용보수는 어떤 ETF가 더 저렴한지 등 꼼꼼하게 비교를 하신 뒤, 투자에 대한 비중을 결정하면 됩니다.

 

● Quiz [3] 만기매칭형 채권 ETF 중 하나를 무조건 투자한다면 국고채, 은행채, 회사채 등 다양한 만기매칭형 채권 ETF 중 어떤 것이 <본인 재정 상황>에 가장 적합한지 그 이유에 대해 자유롭게 적어주세요.

내답변

만기매칭형 채권ETF란?
- 특정 시점 만기가 되는 것들만 묶음. 만기 존재
- 단일 채권을 분산 투자하는 효과
- 개별 채권들의 신용도 높음
- 거래소 상장되어 있어 1주 단위 매수 가능

나의 재정 상황
- 단기 자금이 2년내로 필요할 것으로 예상되기 때문에 24년에 만기되는 채권 ETF에 넣는게 좋아보임.
- 보유기간 중 매도도 가능. 채권 금리 상승 시 그냥 만기까지 보유해도 수익은 가능하므로 급전 필요 시 사용 가능

 

스터디답변

1. 만기매칭형 채권은 특정 시점 만기가 되는 것들만 묶은 개념입니다.

2. 만기가 돌아오면 상장폐지가 되고 만기까지 보유하면 안정적으로 수익을 얻을 수 있습니다.

3. 다만, 만기가 가까워졌을 때 투자하는 것은 불리할 수도 있습니다.

4. 만기가 비슷한 채권끼리 묶어서 나온 만기매칭형 ETF에 대한 인기는 최근 치솟고 있습니다.

5. 거래소에 상장되어 ETF 형식으로 투자하기에 실시간 거래가 가능합니다.

6. 다만, 해당 시점까지 투자를 하겠다면 만기매칭형 ETF 선택을 고려할 수 있습니다.

7. HANARO 32-10 국고채의 경우 2032년 10월에 만기이기 때문에 9년 이상 돈이 묶여도 상관없다면 투자를 해도 좋지만 3~40대분들은 유동성이 매우 중요한 시기이기 때문에 장기간 큰 돈을 묶는 것은 리스크가 확대될 수 있습니다.

8. 1년 이내 예금기간처럼 돈을 묶어도 괜찮다고 판단이 되신다면 보유 현금 중 일부는 은행 예금보다 이율이 높은 만기매칭형 ETF를 공부하되 투자 시점에 따라 만기수익률(YTM)이 달라지게 되니 내가 언제 매수할 것인지 파악하는 것도 중요합니다.

9. 또한 월마다 적립식으로 만기매칭형 ETF를 사는 것이 아닌 현재 가지고 계신 목돈 중 일부를 투입하는 개념이기 때문에 '자산 포트폴리오' 중 안전자산에 포함이 된다고 생각하시면 됩니다.

10. 만기매칭형 ETF는 만기까지 보유시 가격변동 위험은 사라지니 

- 해당 기간까지 가지고 있는지 확인
- 매수 시점 만기수익률(YTM)과 예금 수익률과 비교하기
- 만기수익률(YTM)은 해당 자산운용사 사이트를 통해 확인할 수 있음
- 만기까지 보유하면서 확정된 수익을 얻고자 한다면 → 매수 고려
-  보유기간 중에 채권 금리가 하락하면 → ETF를 매도하여 차익 실현 가능
​- 보유기간 중 채권 금리가 상승하면 → 현재 수익률은 마이너스, 그러나 만기까지 보유하면 OK

이렇게 인지를 하시는 것이 좋습니다.

 

● Quiz [4] CPU와 GPU의 가장 큰 차이가 무엇인지 적어주세요.

내답변

* CPU는 중앙 처리 장치
- 모든 데이터를 계산하고 처리하는 반도체(뇌 역할)
- 복잡한 연산을 <순서대로> 빠르게 처리
- 한번에 한가지 일만 가능

* GPU는 그래픽 처리 장치
- 쉽고 단순한 작업을 병렬적으로 대량 처리
- 복잡한 연산은 처리할 떄 효율성 떨어질 수 있음
- AI에 적합(AI는 많은 데이터를 학습하는게 중요)
- 데이터가 많으니 꺼내 쓰는것도 어려운데, 이를 해결해주는 반도체가 HBM(고대역폭메모리)
- GPU가 잘 팔린다 -> HBM도 수혜를 본다

 

스터디답변

- CPU는 복잡한 연산을 순서대로 빠르게 처리하는 친구입니다.
- GPU는 순서대로 일을 처리하지 않고 동시에 많은 일을 해낼 수 있는 친구입니다.

1. CPU는 중앙처리장치, GPU는 그래픽처리장치입니다.

2. CPU는 심부름을 시킬 때, 하나씩 시켜야 합니다. 대신 심부름을 해내는 속도가 매우 빠릅니다.

3. GPU는 심부름을 시킬 때 한 번에 시킬 수 있으나 어려운 심부름은 해내지 못합니다.

4. 생성형 AI는 데이터 학습을 통해 새로운 것을 배우고 창조할 수 있는데 수많은 연산을 동시에 해야 하기에 하나씩 순서대로 일을 처리하는 CPU가 아닌 동시에 많은 일을 하는 GPU가 필요하게 됩니다.

5. GPU의 절대 강자가 엔비디아이며 많은 양의 데이터를 동시에 처리하고 배우는 것도 중요하지만 저장하는 것도 매우 중요합니다.

6. 명령을 내리는 것을 비메모리 반도체, 저장하는 것을 메모리 반도체라고 한다면 우리나라는 메모리 반도체 시장에서 강세를 보이고 있습니다.

7. 삼성전자와 SK하이닉스는 전 세계 메모리 반도체 시장을 휘어잡고 있는 수준이죠

8. GPU는 데이터가 필요할 때 꺼내쓰는 것이 중요한데 일반 메모리 반도체는 방대한 양의 데이터를 넣기엔 제한적이기 때문에 여러 층으로 쌓은 고대역폭 메모리인 HBM이 필요하게 됩니다.

9. 그렇기에 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM은 AI반도체 시장의 성장으로부터 수혜를 받을 수 있다고 생각하시면 됩니다.

 

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