23년 10월 1주차 과제(고객예탁금, 점도표, 환율상승)

 

**● Quiz [1] 고객예탁금과 거래대금이 감소하는 것은 증시에 어떤 영향을 주는가 (이유 포함)**

내답변

고객예탁금 : 투자자들이 주식을 사기 위해 증권사에 맡겨 놓은 예수금
최근 국내 예탁금은 50조 이하로 감소 -> 개인 매수세 약화

거래대금 : 매수 + 매도 되는 총금액
감소한다는것은 주식시장을 떠나는 투자자가 증가한다는거고 시장 침체로 이어진다.(하락 가능성 증가)

사람들이 웨이팅을 하는 식당이 매출이 기대되듯이, 거래대금이 많아야 투자자들에게는 주식시장 활성화에 대한 기대가 생기고 호재가 된다.

 

스터디답변

A) 고객예탁금은 '총알'입니다. 주식에 대한 수요는 고객예탁금을 통해 파악합니다. 

주식 거래대금이 늘어나고 증권시장으로 들어오는 고객예탁금이 증가하고 있다는 것은 증권시장이 활력을 되찾고 있음을 의미합니다.

주식을 사려고 들어온 돈인 <고객예탁금>이 늘고 있다는 것은 주식에 대한 관심을 가지고 있는 사람들이 증가하거나 또는 주식에 대한 투자를 집중하고자 많은 '총알'을 예치하고 있다고 해석할 수 있습니다.

매수+매도되는 총금액을 거래대금이라고 하는데 말 그대로 사고 파는 과정에서 오고 가는 돈의 총 합이라고 할 수 있습니다.

보통 주식시장에 대한 불안감이 커지고 투자심리가 얼어붙으면 국내 주식시장 거래대금 규모도 감소세가 지속된다고 생각하시면 됩니다.

고객예탁금과 거래대금이 감소하면 무조건 증시가 하락하는 것은 아니지만 하락할 확률이 높다고 이해하시면 됩니다.

손님들이 많이 식당을 방문해야 매출이 증가할 확률이 높아지는데 손님들 자체가 없다면 주식 시장이 움직이기엔 제한적이기 때문입니다.

**●  Quiz [2] 점도표란 무엇인가? 또한 현재 점도표는 어떻게 변화되고 있는가? (구글 검색하기)**

내답변

점도표란 연준 위원들이 모여서 기준그림가 어떻게 될지 예상하는 위치에 점을 찍는것

9월 FOMC 점도표 해석 결과
(출처: https://www.frism.io/2023nyeon-9weol-migug-geumrigyeoljeonghoeyi-fomc-gyeolgwa-bunseog/)

2023년 6월과 9월 FOMC의 점도표를 비교하면, 금리인상에 대한 의지가 더욱 강해해진 것을 발견할 수 있습니다. 2023년 말 정책금리가 5.50~5.75%로 인상되어야 한다고 주장하는 위원의 숫자가 다수를 차지한 데다, 2024년 말 정책금리 예상치도 크게 상승했기 때문입니다. 6월 FOMC에서 다수의 위원이 2024년 말 정책금리를 4.25~4.50%로 예상했는데, 이번에는 4.75~5.00% 이상 수준이 적정하다고 보는 이가 다수를 차지했습니다.

 

스터디답변

A) 점도표는 이런 느낌입니다. 

"자, 위원들은 다 모이신 다음에 앞으로 기준금리가 어느 정도 수준이 적당한지 점을 찍고 다시 자리로 돌아오세요"

연준 위원들은 FOMC 회의에 들어가기 직전 자신이 생각하는 가장 이상적인 금리 인상 시기와 폭을 점도표 위에 표시를 하고 누가 어디에 어떠한 점을 찍었는지는 알 수가 없지만 전반적인 점의 위치를 통해 '앞으로' 연준이 기준금리를 이렇게 올릴 확률이 높겠구나 라고 생각할 수 있게 됩니다.

향후 연준의 금리운영 계획표를 볼 수 있기에 시장에서는 기존 점도표에서 바뀐 점도표를 주목하며 기준금리의 방향성이 앞으로 더 높아질 것이라고 예측된다면 증시가 하락하게 됩니다.

2024년 점도표는 추가 상승을 하였고 추가긴축을 시사하는 것이기 때문에 시장은 기준금리 인하에 대한 기대감이 꺾이고 있는 상황입니다.

기준금리 방향성에 따라 증시가 움직이는 이유는 2023년 하반기 기준금리를 인하할 것이라고 시장은 잔뜩 기대하고 있었는데 파월이 기준금리 인하는 생각도 하지 말라고 이야기를 했을 뿐 아니라 오히려 기준금리를 추가적으로 올린다고 하면서 시장은 크게 놀라며 증시가 하락하게 되었습니다.

연준의 기준금리에 따라 뉴욕 증시 뿐 아니라 아시아 증시 등 글로벌 증시에 미치는 영향이 매우 크기에 FOMC 회의는 매우 중요한 경제 이벤트라고 할 수 있습니다.

 

**●  Quiz [3] 환율이 상승하는 이유 3가지와 현재는 어떠한 이유로 상승하고 있는가?**

 

내답변

1. 경기가 어지러울 때 달러로 자산이 몰리면서 달러가 세지고 원달러 상승
2. 미국이 진공청소기 버튼을 on 할때 길거리의 달러를 다 빨아들여 달러가 귀해짐(기준금리 인상)
3. 원-달러 환율에서 상대적으로 원화가 약세일 때

현재 환율이 상승하는 이류
 - 심리적 저항선인 1340원을 내준 뒤 1350원도 뚫린 상황
 - 위안화, 엔화 모두 약세를 보이며 강달러 충격이 오래 지속될 수 있다는 우려 증가
 - 국제금융시장은 미국의 통화긴축 장기화 + 셧다운 우려로 안전자산을 선호하는 경향이 강화

 

스터디답변

A) 환율이 상승하는 이유는 (1) 경기가 어지러울 때 (2) 미국이 진공청소기 버튼을 On할 때 (3) 원-달러 환율에서 상대적으로 원화가 약세일 때라고 보시면 됩니다.

환율은 말 그대로 '교환비율'이기 때문에 달러가 상대적으로 강한 힘을 보여줄 수도 있고 달러의 가치는 크게 변하지 않았지만 우리나라 원화의 가치가 약해지며 환율이 오를 수도 있습니다.

당시 환율이 급등했었던 이유는 셧다운 관련 경기가 어지러울 것이다라는 시장의 판단으로부터 안전자산인 기축통화 '달러'에 대한 선호 심리가 커지게 되었고 미국이 진공청소기 버튼을 on하고 긴축을 하겠다고 하며 달러를 빨아들인다면 달러의 가치가 상승하게 되니 상대적으로 달러의 힘이 강해졌다고 생각하시면 됩니다.

★ 잊지 말고 인지하셔야 하는 내용 ★

기준금리 인상 → 진공청소기 버튼 on → 길거리에 있던 달러들을 빨아들이면 남은 달러가 없으니 달러 가치는 상승
기준금리 인하 → 진공청소기 버튼 off → 길거리에 달러를 뿌리는 것과 같으며 달러가 많아지니 달러 가치는 하락

미국 기준금리 인상 → 한국의 기준금리와 차이가 커질수록, 그리고 세상에서 제일 안전한 미국에서 가장 많은 이자를 주겠다고 하면 한-미 금리 역전 현상으로부터 한국에 있던 외국인 자금이 빠져나가 달러를 바꾸고자 하는 수요가 증가하게 되고, 이로부터 달러가 강세를 보일 수 있습니다.

 

 

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