24년 5월 1주차 과제(2018 미중 무역 전쟁, 엔저 현상 효과, 통화스와프)

 

Quiz [1] 2018년도 미중 무역전쟁이 일어났을 때, 코스피 증시는 어땠는지 작성하기 (구글 검색 후 간단하게 정리하기)

 

내답변

* 코스피는 2600p에서 1890p까지 하락했다.

* 2018년 미중 무역전쟁이란?
미국-중국 간 패권 경쟁을 위해 미국이 중국 수입품 700여개에 25%의 보복관세를 부과 , 중국은 이에 대응하여 미국산 농산품, 자동차, 수산물등에 25% 보복관세 부과


* 미중 무역전쟁이 한국 경제에 미치는 영향은?
 - 수출 감소로 대외 의존도가 높은 한국경제에 큰 타격
 - 세계교역이 둔화되어 한국의 총수출 증가율이 하락, 순수출 규모도 축소
 - 미국이 고관세 부과 등을 통해 중국산 수입 규제시, 중국에 중간재를 수출하는 우리 기업의 대중 수출 감소 초래.
 - 중국에서 대미 수출품을 생산하는 한국기업들에게 미국의 대중 고관세 부과는 대미 수출 감소 야기

 

스터디답변

 

2018.04 📃 양국 무역 전쟁에 승자 없다.
✏️ 미국과 중국의 무역 전쟁이 전례 없이 확산하고 있다

✏️ 미국은 500억 달러 상당에 관세 적용 방침을 발표하자 중국은 똑같은 강도의 보복 관세로 맞대응

✏️ 트럼프는 수입산 철강 및 알루미늄에 25%, 10% 관세 부과 결정

✏️ 미국, 중국산 수입품에 최대 600억 달러 관세 부과 결정

✏️ 중국 상무부, 돼지고기와 과일 등 미국산 수입품 128개 품목에 고율 관세 부과

✏️ 미국, 중국산 1333개 품목, 500억 달러 상당에 관세 적용 방침 발표

✏️ '눈에는 눈, 이에는 이' 전략으로 맞대응하는 중국으로부터 양국의 피해 확대

2019.08 📃 고래 싸움에 새우등 터진 코스피, 코스닥

✏️ 미중 무역분쟁 격화로 국내 주식시장 급락, 불확실성 최고조에 달했다는 우려가 나옴

✏️ 시장 불확실성이 고조되었으며 외국인들은 국내 주식을 대거 매도하고 떠나버린 상황

✏️ 파월 연준 의장은 추가 금리인하의 문은 열어뒀지만 시장 영향력엔 크지 않았음

✏️ 중국의 보복 관세에 트럼프가 맞대응에 나서며 관세 철회나 유예 가능성은 크게 낮아짐

✏️ 미중 무역분쟁은 이른바 '치킨게임'으로 평가를 받고 있음

✏️ 치킨게임이란 두 명의 운전자가 각각 마주보고 서로를 향해 돌진하며
<계속 돌진할 것인가>, <핸들을 돌릴 것인가> 를 결정하는 게임

✏️ 즉, 어느 한 쪽이 이길 때까지 서로 피해를 무릅쓰며 경쟁하는 것을 의미함

✏️ 경기침체 공포 확대로 위험자산은 급락했지마 안전자산인 금은 가격이 급등하였음

✏️ 코스피 악몽의 8월 … 1900선 붕괴될 뿐 아니라 환율전쟁으로 격화될 수 있다는 우려 확대


위 내용으로 봤을 때 앞으로가 중요하다고 생각합니다.

[미국의 제재는 이제 시작이다. 마치 2018년 이후 미·중 무역전쟁처럼 …]

① 미국 투자자가 중국 첨단 기업에 투자하는 것을 막겠다.

② 화웨이에 대해 추가 제재를 내릴 수 있다.

③ 챗GPT와 같은 AI 모델의 수출을 제한을 검토하고 있다.

④ 보안 우려가 제기된 중국산 커넥티드카의 수입을 전면 금지도 고려 중이다.
* 커넥티드카는 인터넷에 접속할 수 있는 자동차로 다른 차량 혹은 스마트폰 등의 통신장비와 정보 공유가 가능

⑤ 이 외 추가적인 제재를 고려하고 있다.

✅ 중국은 미국의 제재에 어떤 반응이고 2018년의 악몽이 다시 발생할 가능성이 높은가?
→ 이렇게 흘러간다면 위험자산 선호 심리가 꺾이게 되고 외국인들이 보유 주식을 순매도하고 떠날 가능성이 높아집니다.
→ 2024년 외국인들은 국내 주식을 20조원 순매수를 하며 고금리&고환율에도 밸류업에 대한 기대감과 AI 기대감으로 반도체를 매수하였지만 미중 갈등이 심화된다면 매도 가능성이 높아지기 때문입니다.
→ 현재로서 추가적 제재가 나온다면 중국도 대응을 할 가능성이 높지만 무조건 하리라고 확신을 가질 순 없습니다.
→ 미중 갈등이 심해질수록 웃는 업종은 '희토류'입니다.

[희토류]는 각종 첨단 제품 제조에 쓰이며 첨단산업의 비타민이라고 불립니다. 스마트폰이나 전기차 등 각종 첨단산업 제품 제조에 쓰이는 핵심 광물인데 중국은 전 세계 희토류 생산의 60%를 점유하고 있습니다.

또한 가공 및 정제 산업의 세계 시장 점유율은 90%에 육박하기에 중국의 희토류 수출 전면규제가 된다면 반도체에 들어가는 희토류 금속의 상반기 대중 수입 비중은 80%인데 우리나라 뿐 아니라 전 세계적으로 타격을 입을 수 있고 국내 희토류 관련 기업들의 주가가 급등하게 됩니다.

미중 갈등 심화에 따라 국내 희토류 관련 기업들을 미리 리스트업을 한 다음, 상황에 따라 트레이딩 목적으로 매매 전략도 세울 수 있습니다.

희토류가 웃는 업종이라면 우는 업종은 대표적으로 반도체나 자동차를 포함하여 증시 전반적으로 하락세를 보일 수 있고 이는 2018년의 모습과 유사할 수 있습니다.

물론, 이전처럼 트럼프의 강경책 수준은 아니겠지만 문제는 2024년 11월 미국 대선판을 뒤흔들며 트럼프가 당선이 된다면 이야기가 달라질 수 있기에 2018년도 무역전쟁 사례에 대해 공부하셨으면 하는 마음으로 과제를 드렸습니다.

 

● Quiz [2] 일본의 엔저현상으로 인해 일본 기업은 왜 좋고, 우리 나라 기업은 왜 좋지 않은지 정리하기 (엔저현상 일본기업 - 구글 검색 후 체크하기)

 

내답변

* 엔저 현상 발생 시 엔화 가치는 달러에 비해 하락
=> 동일 달러 대비 엔화값이 하락
=> 같은 달러여도 이전에 비해 엔화로 환전 시 더 많은 엔화를 받음
=> 반대로 엔화로 달러를 구매 시 더 많은 엔화를 줘야 함,
=> 즉 수출기업은 더 싸게 수출해도 이전과 동일한 달러를 받는게 가능
=> 다른 나라 기업보다 더 가격 경쟁력 생김

한국기업은 상대적으로 동일 제품에 대해 일본기업보다 가격 경쟁력에서 밀릴 수 밖에 없음

 

스터디답변

"엔저 현상은 경제에 어떤 영향을 미치나요?" 라는 질문에

외국에서 물건을 파는 일본 기업은 기분이 좋을 수 밖에 없다고 말씀을 드렸습니다.

우리나라 원달러 환율이 $1 = 1,000원, 우리나라에서 100만원인 에어컨은 미국에선 $1000입니다.

만약 $1  = 2,000원이라면 우리나라에서 100만원인 에어컨은 미국에서 $500에 팔리게 됩니다.

그렇다면 미국 사람들은 같은 품질의 에어컨을 더 저렴하게 살 수 있게 되니 수출이 증가하게 됩니다.

마찬가지로 엔저 현상은 엔화 가치는 하락하고 달러 가치는 상승하게 되는 것을 의미하는데

원화 가치 하락, 달러 가치가 상승할 때 한국 수출기업이 웃는 것처럼

엔화 가치 하락, 달러 가치가 상승할 때 일본 수출기업이 웃게 될 뿐 아니라 외국 관광객들이 엔저 현상으로 일본으로 몰려들어오니 내수 경제도 살아나게 됩니다.

엔저 현상이 지속된다면 우리 나라 기업은 일본 제품보다 가격이 상대적으로 비싸니 가격 경쟁력에 밀릴 수 밖에 없습니다.



[환율]이라는 것이 나왔기에 통화스와프라는 단어도 공부하셨으면 합니다.

통화스와프란 미리 정해둔 환율로 두 나라가 서로의 통화를 자유롭게 교환할 수 있도록 하는 계약입니다.

보통 통화스와프 계약을 체결하면 교환을 할 수 있는 전체 한도와 기한을 정해둡니다. 

국가 간 마이너스 통장이라고 이해하시면 되는데 외국 통화를 한도 내에서 마음대로 가져와서 사용하고, 정해진 환율로 기한 안에 갚으면 됩니다.

통화스와프의 가장 큰 목적은 환율 안정이며 경제가 어렵고 안전자산 선호 심리가 강할 때는 외국인 자본이 국내에서 많이 빠져나가게 됩니다.

안전한 미국에 투자하며 달러 수요가 늘어나고 환율이 오르게 되는데 국가 입장에서는 지나치게 급등하는 원-달러 환율을 긍정적으로 볼 순 없습니다.

이럴 땐 통화스와프를 체결하여 비교적 낮은 환율에 달러를 가져와 외환보유고에 차곡차곡 쌓아두게 됩니다.

국가가 외화를 많이 보유하고 있다면 원하는 시점에 외화를 공급할 수 있어 환율이 안정되기 때문입니다.

환율이 불안정한 나라가 미국에 통화스와프를 부탁하게 되는데 현재 우리나라는 캐나다, 중국 등 8개 국가와 통화스와프를 체결하였습니다.

2023년 6월 한-일 통화스와프 사례도 있는데 한국은 100억 달러 상당의 원화를 일본이 보유한 100억 달러로, 일본은 100억 달러 상당의 엔화를 한국이 보유한 100억 달러와 교환하는 달러화 스와프 방식으로 체결됐습니다.

통화스와프 ★ 단어도 공부하시는 김에 추가로 공부하시길 바랍니다.

 

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